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531後時代 光伏寶寶們的諾亞方舟

發布時間: 2018-08-09 22:03   270 次瀏覽

導讀: 531後時代,是資源分散,資本整合的時代,所謂資源分散,是各個渠道方,中介機構自己持有項目,不再隻做資產的搬運工。

聖經裏的諾亞方舟故事家喻戶曉,2008年美國導演艾默裏奇獲得靈感改編成了電影《2012》,但是這些傳說的故事真的與116美女写真很遙遠嗎?

2018年是光伏行業的重要裏程碑,SNEC展會各個光伏大咖們爭相展現自家五花八門的新技術之時,一紙文件下發,宣告光伏電站補貼成為了過去式,10GW分布式光伏建設指標根本無法覆蓋本年新增裝機容量。整個光伏行業市值一時蒸發百餘億,EPC企業,設備廠商,一時無從下手,眾多企業開始迅速縮減產能,縮減人員編製,擬開工項目全部停止。所有人的思路紛紛轉向一個關鍵點——組件原材料降價,果然不負眾望,組件與原材料價格明顯下跌,但並未如大家預期的斷崖式崩塌,手裏儲備項目的企業進退兩難,隻能觀望。

531後時代 光伏寶寶們的諾亞方舟

去年年底開始整個資金市場收縮,所有行業都遇到了“融資難,成本高”的問題,531是壓折光伏行業脊背的***後一根稻草,整個光伏行業資產的流動性驟降,眾多項目持有方無法獲得新增融資資金,導致新增項目無法啟動。而許多有資金的企業在觀望,認為光伏電站資產容易像垃圾股一樣,被牢牢套住,大家隻有一個預期——光伏係統成本下降,而目前一般組件廠的淨利潤已經低到3%以下,繼續下跌價格,隻能是關門。支架供應商的利潤也岌岌可危,原材料有色金屬的價格不會因為光伏一個行業而產生波動。電氣設備投資成本占比小,繼續壓縮價格對光伏電站係統的成本也是杯水車薪。

近日,印度730刷爆光伏寶寶們的朋友圈,東南亞的大客戶,也開始征收保障性關稅,乍一看來,光伏行業仿佛麵臨部分西北地麵電站的窘境,“內無消納,外無送出,背負貸款”,貌似稍一不留神,就被洗出光伏行業。

然而,經過與多位老板溝通,綜合各位大咖的經驗與規劃,意識到目前531後時代,才是光伏行業的主潮流。

從事過光伏行業的寶寶們,有一個數據一定是揮之不去,耳邊徘徊,就是“IRR”,全投資IRR是考量一個電站收益的***基本要素,用大家的行話講就是“算不算的過來賬”。

說到IRR,給大家舉個例子,531後時代,BOS((Balance of System,除去組件其他成本),基本穩定在1.8-2.1元/W區間,光伏組件根據品牌會有較大浮動,整個光伏造價成本約3.8-4.2元/W,以江蘇蘇州為例,年******利用小時數約1334h(MN與NASA平均值),PR(係統效率)75%,運維成本0.05元/(W*年),江蘇10KV自用加權電價約0.85元/KWH,給與業主八五折電價優惠,不考慮任何補貼的可能性,消納比例80%,全投資IRR仍然超過10%,直觀的舉例,1MW光伏電站,總投資400萬元,保守估計***多7年回收全部成本。各個公司的融資議價能力不同,因此都以全投資IRR做參考。優質項目加上50%-70%的杠杆,可以把項目資本金收益率撬的更高,同時釋放資金壓力。後續有機會,小編希望和大家一起進一步探討IRR的相關內容。

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由此可見,去補貼時代,自發自用分布式光伏電站仍然是******的投資標的。以上隻是保守測算,而且531後的10%的IRR與以往10%的IRR有本質區別,首先是靠補貼度日無異於未斷奶的孩子,目前我國光伏電站的補貼缺口已經令人瞠目結舌,墊付分布式光伏電站補貼的地區也越來越少,多數的收入都是應收賬款,存在極大的不確定性。

以往的630與1230已成為多數光伏企業的噩夢,打亂了公司固有的供應鏈體係與工程規劃,無形之中增加了較多成本,過多的項目為了搶工期,不顧工程質量與工程成本,使光伏市場各個產業鏈的產品價格一直處於動蕩狀態,因此整個項目的收益就像微博的熱搜——每日更新。企業投資項目的收益不準確,資本市場對於項目的收益更沒有信心。而531後的項目,已不受政策的波動影響,項目的收益完全依賴於企業的公司運營體係與項目管理能力,回歸市場化交易。

上麵給光伏寶寶們舉了項目直觀收益的例子,而投資項目的意義,遠遠不止表格裏的收益和每月進賬的資金,上麵講到,“內無消納”,需要辯證來看待問題,目前優質的電站項目資源仍然遍地開花,去補貼後,電站整體收益有所下降,倒逼電站投資市場市場化,打壓的是層層的中介機構。自2014年地麵地站爆發式開始,光伏電站市場一直是寡頭獨大狀態,多數項目以設備廠商、總包方的BT,BOT,委托開發為主,層層交易造成成本增加,一級級的管理失控導致多數項目存在問題。

531後時代,是資源分散,資本整合的時代,所謂資源分散,是各個渠道方,中介機構自己持有項目,不再隻做資產的搬運工。產能過剩短期內無有效的解決方法,製造企業投資光伏電站,是目前******出路,通過建設電站消化自身部分產能,創造需求,為上下遊提供訂單,消化整個行業的產能,形成連鎖效應,激勵各個企業同時投資項目,資金短缺的時代,剛需貨物可以做為一般等價物,並網後形成優質資產,通過形成穩定現在流實現設備變現,固定期限產生穩定現金流,不僅是企業發展的新鮮血液,也是企業的經營保險後牆;資本整合,是會有體量龐大的資金來支持電站投資的資金來源。經過洗禮,光伏行業進展平穩發展階段,各資本機構逐漸對光伏行業認同,提供資金支持。當下各個企業所需要做的僅僅是挺過難關,等待貨幣寬鬆政策。

目前接觸各個光伏企業老板,發現當前項目有以下態勢:

1、項目裝機容量小:

新增越來越多的百KW級電站,體量小,但是收益較高,一般是商業用電,電價高,由於體量小,消納比例也高,集腋成裘,打包起來變成了一個優質資產包,而且也分散了違約風險。原來的思路是裝機容量******化,新增項目思路轉變為消納比例***優化,在消納比例一定的情況下,屋頂麵積成了奢侈品,更多企業也優先選擇價格美麗的低效組件。

2、項目成本減小:

目前項目收購市場遇冷, 多數投資企業選擇自行開發項目,省去開發費用,其他設備費用也因531政策下跌。

3、項目歸屬本地化:

將一年所發生的所有大事件列出來。本地以外的項目較多企業選擇的戰略性放棄,對於屋頂業主的選擇比較審慎,在當地對諸多企業了解較深,降低企業不交電費的違約風險,也能減少運維費用。

4、項目等待配資資金:

2018年整個市場資金麵緊張,企業能獲得資金的渠道較窄,融資壓力大,而並網電站的流動性不強,較多項目在等待資金,沒有融資方案落地無法推進。

沒有資金的支持,單純依靠光伏企業的自有資金,投資電站會造成較大壓力。銀行係機構對於分布式電站一直處於審慎的態度,較多資金無法按時匹配。後續企業投資優質電站項目,建議搭配融資租賃方式,由專業電站的租賃公司設置方案,為光伏項目量身定做,優化企業現金流。電站金融屬性較強,靠自身的現金流即可覆蓋本息,免去了企業的資金壓力。通過杠杆把企業的規模做大,良性發展,助力企業挺過光伏寒冬。

戶樞不蠹流水不腐,******不變的就是變化,在光伏行業危機四伏的2018年,就是開天辟地的新時代,也許許多戰士倒在了黎明前的黑暗裏。優質的電站也許是登上方舟的船票,隻不過這次的方舟,散落在116美女写真神州大地的各個角落,引領大家迎來新紀元,再為中國清潔能源做出貢獻!

作者:王明智